한국 코스피지수 분석 HBM 메모리 반도체 전망
한국 코스피지수가 연일 하락하면서 투자심리가 얼어붙고 있습니다
한번도 경험하지 못한 비상계엄령 쇼크까지 더해지며서 상황이 어려운데요,
오늘은 코스피지수 현재 위치는 어디쯤이며, 언제 반등이 가능할지 살펴봅니다
코스피 반등의 핵심인 한국 HBM 메모리 반도체 수출 현황도 분석합니다
그리고 2024년 12월 6일 증권사 리포트에서 나온 종목들도 정리해서 올려드립니다
코스피지수 하락원인 수출 둔화
얼마전에 발표된 한국 11월 수출 증가율이 1.4%를 기록하면서 둔화되었습니다
우리나라 경제 구조상 수출의 중요성은 두말 하면 잔소리가 되겠죠
이번 수출부진은 조업일수 감소, 자동차 부품업체 파업, 기상악화로 수출차질,.등등
여러이유들이 작용했지만 수출동력이 약해지고 있음은 부인할 수 없습니다
한국 수출에서 중요한 부분은 IT와 비IT의 수출성과가 극명하게 다르다는 점입니다
반도체, 컴퓨터 중심의 IT 분야는 수출 호조가 이어지고 있지만,
철강, 석유제품 등의 경기사이클 업종은 수출이 부진한 흐름입니다
이러한 수출흐름을 주식시장 외국인의 순매수대금 현황을 통해서 살펴보겠습니다
수출실적에서 IT부문이 수출호조를 보이고 있지만,
외국인의 누적 순매수대금 추이를 살펴보면 하반기부터 집중적으로 IT를 매도하고 있습니다
상반기에 들어왔던 매수자금이 그대로 썰물처럼 빠져나간 것으로 보여집니다
잠시후에 살펴볼 HBM 메모리 반도체 상황을 살펴보면 외국인의 매도세가 이해되는 측면이 있습니다
외국인의 매도세는 삼성전자, 반도체 업종에 집중되고 있는 흐름이고,
반도체 업종을 제외한 외국인의 누적 순매수대금은 견조한 모습입니다
이런 측면을 고려하면 외국인은 국내주식 전체를 매도했다고 보기 보다는
반도체 업황에 따라서 IT부분은 비중을 줄이고 있다고 해석하는 것이 좋겠습니다
코스피지수 반등은 언제 가능할까요?
현재 코스피지수의 PBR은 0.82배 수준인데요,
이러한 밸류는 굵직굵직한 사건들이 있을때 보다도 저평가된 국면입니다
2016년 12월 탄핵 불확실성 증가 : 0.97배
2020년 3월 팬데믹 우려 최고조 : 0.61배
2023년 10월 연준 통화정책 우려 : 0.86배
이런 이슈들이 발생할때마다 환율은 요동쳐서 1400원에 도달하는 경우가 있었죠
외국인은 기다렸다는 듯이 순매수 대금이 들어오곤 했는데,. 이번에는?
현재 1400원이 넘어서는 원달러 환율 상황이지만 외국인의 매수세는 감지되지 않고 있습니다
코스피에 대한 외국인 매도세가 삼성전자에 집중되고 있기에
메모리 반도체 업황이 개선되어야 외국인의 매수세를 기대할 수 있겠습니다
한국 반도체 수출물량은 내려가면서 수출단가도 꺽이는 모습입니다
수출단가를 책임지던 HBM 반도체 수출도 둔화되고 있는 것으로 추측됩니다
한국의 대중 반도체 수출 비중이 19%로 높은 편인데,
최근에 중국의 창신메모리 CXMT의 DDR4 공세가 강화되면서
중국향 메모리 반도체 수출도 줄어들고 있어서 반도체 업황이 악화되고 있습니다
2025년 하반기에 메모리 업황 개선 전망
메모리 업황을 살펴보면 디램 고객사 평균 재고는 2025년 상반기를 지나면서 안정될 것으로 보여집니다
디램 공급업체의 평균 재고도 비슷한 시기에 재고 정상화 수준으로 떨어질 것으로 전망되네요
이런 상황들을 종합적으로 판단하면 메모리 반도체 사이클 상승은 2025년 하반기에 가능하겠습니다
주식시장은 6개월을 선행하는 측면을 고려하면 내년초가 반도체 주가의 터닝포인트가 될거 같습니다
증권사별 종목 리포트 분석
12월 6일 증권사에서 분석한 종목리포트를 정리해서 올려드립니다
본 정보는 투자 참고용이며, 투자판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
